Ставки ЦБ РФ упадут сильнее, чем того ожидает рынок – Capital Economics

LYNXNPEC550NG_L.jpg

c505218304b50c59c3659f6dda43bae7-shortcode-0—>

© Reuters. Ставки ЦБ РФ упадут сильнее, чем того ожидает рынок – Capital Economics

Вслед за решением российского центрального банка снизить процентные ставки после почти года перерыва последовали умеренно «ястребиные» слова от монетарных властей, которые дали понять, что последнее решение центробанка не обязательно означает начало нового цикла смягчения. Однако экономисты британской компании Capital Economics так не считают.

Главным основанием для снижения ставки на июньском заседании (хотя это и не было открыто признано монетарными властями) стало недавнее укрепление , ослабившее опасения по поводу инфляции. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина была осторожна в заявлениях, последовавших после собрания. Недавно, выступая на Санкт-Петербургском международном экономическом форуме, Глава ЦБ утверждала, что, возможно, потребуется ужесточение денежно-кредитной политики, если не будет достигнут прогресс в деле сокращения дефицита бюджета.

«Эти слова свидетельствуют о том, что дальнейшее ослабление в ближайшие месяцы не очевидно. Однако мы считаем, что за снижением ставки на июньском заседании, скорее всего, последует дальнейшее смягчение, и в конечном счете процентные ставки упадут сильнее, чем этого в настоящее время ожидает рынок», – пишут экономисты Capital Economics.

Такое мнение основано на перспективах российской инфляции. Хотя многие прогнозисти сомневаются, что инфляция упадет до целевого уровня в 4% к концу 2017 года, по мнению Capital Economics, есть хорошие шансы, что она приблизится к этому уровню. Ключевым моментом здесь является то, что последствия кризиса российской валюты, который привел к всплеску инфляции в прошлом году, начали ослабевать, в результате чего уровень инфляции снизился до 7,3% г/г с максимумового значения в более чем 16% в прошлом году.

Уровень инфляции стабилизировался на уровне 7,3% г/г в период с марта по май, и ЦБ РФ предупредил, что в этом месяце ее уровень может вновь вырасти.

«Тем не менее, мы считаем, что инфляция, скорее всего, продолжит снижаться в ближайшие несколько месяцев. Тот факт, что инфляция в последнее время прекратила снижение связано с эффектом базы, а не с фундаментальными причинами (во втором квартале 2015 года произошло кратковременное снижение российской валюты). Этот эффект сойдет на нет во второй половине года. Мы ожидаем, что российская валюта будет в целом стабильным в течение года. Помимо этого, будет наблюдаться дефляционное давление, вызванное экономическим спадом. Хотя худшее для экономики уже позади, восстановление будет медленным», – прогнозируют эксперты британской компании.

Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data .

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.



Source link

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *


*